Цена и доходность облигации: Как считаем
Найди цену или доходность до погашения (YTM) обычной облигации с фиксированным купоном.
Как считаем
Доходность до погашения (YTM) — ставка, при которой приведённая стоимость будущих купонов и номинала равна цене. Это не гарантированная фактическая доходность. Цена равна приведённой стоимости купонов и номинала. Базовая модель считает расчёт в купонную дату: накопленный купонный доход (НКД) равен нулю, чистая и полная цена совпадают.
Что означают показатели
- Доходность облигации к погашению (YTM)
Расчётная годовая доходность по цене покупки, купонам и выплате при погашении. Это не купонная ставка и не гарантия фактического результата.
Простой пример: Облигация с купоном 5%, купленная дешевле номинала, может иметь доходность к погашению выше 5%.
- Пересчёт будущих денег в сегодняшние
Будущую сумму уменьшают по выбранной требуемой доходности, чтобы сравнить её с деньгами сегодня. Это дисконтирование, а не скидка в магазине и не только поправка на инфляцию.
Простой пример: 110 € через год при ставке 10% соответствуют 100 € сегодня.
Разобранный пример
Пример: номинал облигации 1 000 €, купон 5% в год, до погашения пять лет, требуемая доходность 5% и выплата купона раз в год. Годовой купон — 50 €; приведённая стоимость купонов и номинала даёт цену 1 000 €. Если требуемая доходность вырастет при прочих равных, рассчитанная цена снизится.
Модель считает фиксированные платежи и погашение по номиналу. Она не учитывает дефолт, налоги, комиссии, возможность досрочного погашения и накопленный купонный доход; показываемая цена является чистой модельной ценой.