Dividendide diskonteerimise mudel: Kuidas arvutame
Hinda aktsiat aastase dividendi püsiva kasvustsenaariumi järgi.
Kuidas arvutame
Dividendide diskonteerimise mudel (DDM) hindab aktsiat eeldatud tulevaste dividendide kaudu. Gordoni mudel: järgmise aasta dividend jagatakse nõutava tootluse ja püsikasvu vahega. Nõutav tootlus peab olema kasvust suurem.
Mida näitajad tähendavad
- Tulevase raha toomine tänasesse väärtusse
Tulevast summat vähendatakse valitud nõutava tootluse alusel, et võrrelda seda tänase rahaga. See on diskonteerimine, mitte poehinna soodustus ega ainult inflatsioonikohandus.
Lihtne näide: 110 € aasta pärast vastab 10% määra juures 100 eurole täna.
Läbitöötatud näide
Oletame, et praegune dividend aktsia kohta on 2 €, nõutav aastane tootlus 10% ja püsiv dividendikasv 4%. Järgmise aasta dividend D₁ = 2 × 1,04 = 2,08 €. Gordoni mudeli hinnang: 2,08 / (0,10 − 0,04) ≈ 34,67 € aktsia kohta. Kui turuhind on 30 €, on erinevus umbes 15,57% sellest hinnast. See ei ole hinnaprognoos ega ostusoovitus.
Mudel eeldab lõputut ühtlast kasvu ning kasvu ületavat nõutavat tootlust. Isegi ühe protsendipunkti muutus mõjutab hinnangut tugevalt. Ebaregulaarsete dividendide puhul on vaja teist mudelit.